瑞银：来自中国的黄金需求将会持续下去 宏观经济与投资需求推动

瑞银：来自中国的黄金需求将会持续下去 宏观经济与投资需求推动 关键词： 2026-04-07 13:49:09  证券之星 瑞银：来自中国的黄金需求将会持续下去 宏观经济与投资需求推动。瑞银于2026年4月3日发布全球贵金属评论报告，基于2026年3月在中国的实地调研。报告显示，受宏观经济担忧和结构性投资需求推动，中国黄金需求可能持续增长。市场对中国境内黄金的中长期需求前景保持积极态度。2026年初需求强劲，3月展现韧性，第二季度展望仍具建设性，特别是如果金价企稳且境内溢价得以维持。具体数据方面，约半数参与试点的保险公司已开始更活跃地投资黄金，其投资上限为资产管理规模的1%。上海黄金交易所成交量近期上升，表明需求健康。驱动因素包括对中东冲突引发的全球宏观滞胀与美元走弱风险的担忧、去年实施的税收规则变化（投资黄金免税而珠宝税负增加）、银行通过电子平台广泛推广的积存计划，以及试点保险公司的活动增加。白银需求同样强劲，但近期境内活动从数月高位有所缓和。过去几年库存下降及投资兴趣增加可能支撑今年的补库需求。铂金进口相对历史平均水平疲弱，反映珠宝需求可能承压；钯金进口则持续强劲，可能源于中国汽油车市场的补库需求。瑞银核心分析指出，多数市场参与者对中长期金价预期存在上行倾向，中国黄金的底层看涨逻辑完好。短期价格波动引发对入场时机的谨慎，但供应及进口配额未见明显瓶颈。白银基本面总体未变，中国强劲需求可能将金属从伦敦/苏黎世清算系统抽离，引发阶段性流动性紧张风险。铂族金属兴趣低迷，广州期货交易所交易量与未平仓合约自去年12月高位下滑。整体下行风险在于全球经济增长放缓可能对工业需求构成逆风。瑞银：来自中国的黄金需求将会持续下去 宏观经济与投资需求推动！ (责任编辑：0882)